（原标题：上市半年股价涨98跑板块！智嘉(2590.HK)迎双重催化：明日正式“入通”塔城PVC管道管件粘接胶，盈利拐点已获券商验证）

自2025年至2026年1月以来，港股机器人板块持续吸引市场关注，整体呈现景气走势。在板块普涨态势中，全球智能机器人引者智嘉（2590.HK）表现尤为突出，在上市半年即录得股价接近翻倍的强势行情。自16.80港元发行价起路稳步上行，于 2025年10月9日触及33.90港元，区间累计涨幅约101.79，实现上市三个月股价翻番。横向对比来看，在2025年7月初至2026年1月末的统计区间内，智嘉的累计涨幅显著跑赢其他港股机器人公司，较二名微创机器人仍出约12个百分点，跑港股机器人板块。

入通将进步提升流动塔城PVC管道管件粘接胶，估值有望迎来系统提振

2月6日，智嘉正式纳入港股通标的证券名单。入通后公司将通南下资金通道，扩大投资者覆盖面，提升交易活跃度与资金流动，迎来显著的估值溢价。例如，人形机器人股优选在2024年3月4日纳入港股通后，股价度突破300港元，随后整体维持震荡上行趋势。

智嘉此番入通，恰逢产业与政策共振的关键窗口期，估值提升的外部条件为充足。2025年港股机器人概念板块全年累计上涨64.6。市场普遍认为，2026年是机器人产业迈向规模化量产的重要拐点，板块有望继续获得资金集中配置、延续景气周期。

政策端亦加速动AI向工业场景规模化落地。八部门联发布《“人工智能+制造”项行动实施意见》塔城PVC管道管件粘接胶，PVC管道管件粘结胶明确提出动AI与制造业“双向赋能”，并设定到2027年动3-5个通用大模型在制造业度应用、出1000个水平工业智能体等具体目标，为公司中长期增长提供了坚实的宏观支撑。

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凭借先的AI+机器人技术、成熟的商业模式与全球化规模交付能力，公司已连续七年稳居全球AMR市占率榜，构筑了扎实的盈利基本盘。随着具身智能业务开二增长曲线，叠加港股通带来的流动再定价，未来估值具备显著的上行弹。

海外商业化进程提速，迈入规模化盈利阶段

近期，海外订单持续爆发进步强化公司未来增长确定。随着全球业务版图加速扩张，智嘉相继斩获拉美市场6亿元订单、东欧地区近5亿元订单，并与全球电商巨头达成每年数亿元订单的战略作。海外业务呈现“长期绑定+多点突破”的增长格局，为中长期业绩释放蓄积充足动能。

众多头部券商机构对智嘉的盈利前景作出积研判。华泰证券在1月6日发布的研报中表示看好智嘉业绩增长的弹与持续，认为公司在2025年上半年已初见盈利拐点。随着AMR行业渗透率持续提升，凭借强产品力、客户复购率和强规模应，公司有望取得额增速，释放大盈利弹。招商证券（香港）亦指出公司2025年订单量同比增长30，预计2025财年有望实现调整后盈利，2026年进入规模化盈利阶段。

结语部分

总结来看，智嘉凭借产品力、技术力、全球化度布局与规模化落地等面的综优势，持续驱动订单速增长，未来业绩确定强，盈利路径清晰，有缓解了市场对硬科技企业“重叙事、轻兑现”的潜在质疑。在产业趋势明确、政策红利释放、盈利拐点显现以及港股通带来流动的多重催化下，智嘉的定价锚点有望系统上移，中长期配置价值具吸引力。

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